[금융스터디] 유상증자와 무상증자는 악재일까?

[금융지식] 유상증자와 무상증자는 악재일까?

증자, 무엇일까?

 

주식투자를 하다보면 증자를 한다는뉴스에 주가가 폭등하기도, 폭락하기도 한 것을 본 경험이 있을 것이다. 기업이 경영 위기를 극복하기 위한 전략중 하나로 증자를 선택하게 되는데 이는 주식회사에서 자본을 늘리는 효과를 가져다 준다.

 

 

 

 

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기업이 증자를 하는 이유는 무엇일까?

 

회사를 운영하다 보면 큰 돈이 필요할 때가 있다. 이 때 돈을 구하기 위해 생각해 볼 수 있는 방법으로 채권발행, 대출, 증자, 증 주로 세가지가 있다. 이 세가지 중 증자는 이자부담이 없다는 장점이 있다.

 

증자는 유상증자와 무상증자로 나눌 수 있다. 주식을 추가로 발행해 판매하여 자본금을 확보하는 방식이 유상증자이고 이런 방법으로 주식을 판매한 만큼 자본금이 쌓이기 때문에 기업의 실직적인 재산이 증가한다. 반면 무상증자는 신규주식 판매로 인한 자본금 유입이 아니라 기업이 기존에 보유하고 있던 자본 항목을 변동시켜 자본금을 늘리는 것을 뜻한다. 변동된 자본금 만큼의 주식을 추가 발행할 수 있고 이를 기존 주주들이 보유하고 있는 지분에 비례하여 나누어 주는 방식을 뜻한다.

 

무상증자는 새로 발행한 주식을 기존 주주 주식수에 비례해서 나눈다. (바로 위에 설명함) 그에비해  유상증자는 새롭게 증자한 신주를 인수할 대상을 선정할 수 있다. 이를 신주인수권이라 한다. 기존 주주에게 신주 인수권을 주는 것이 일반적이지만, 기존 주주가 신주를 매수하지 못한다면 제 삼자에게 신주인수권을 팔 수도 있다. 

 

이정도까지 익힌 후 증자가 좋은 뉴스인지 나쁜 뉴스인지 판단해보도록 하자.

 

 

 

 

 

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그래서 증자는
호재인가 악재인가

 

단순히는 증자를 하게 되면 주식수가 늘어난 만큼 기존 주식의 가치는 내려가는 경향이 있다. 그러나 무상증자의 경우 배당과 유사하게 가치가 내려간 만큼의 추가 주식을 배정해 주기때문에 꼭 악재라고만 해석할 수는 없다. 

증자=악재, 혹은 증자 = 호재 이렇게 이분법적으로 보기보다는 기업이 무엇을 위해 증자하는지 그것으로 어떤 추가 사업을 진행할지 파악해보고 증자로 인해 생긴 현금 흐름으로 기업이 돈을 더 많이 벌 수 있을지 집중하는것이 투자의 장기적 관점으로 더 유익하다고 판단된다.

단, 증자로 단순 회사의 부채탕감, 경영권 강화 등을 목적에 활용한다면 기업의 상황이 좋지 못하다는 의미로 받아들일 수 있다.